本周期（1月31日以来），乌克兰局势紧张推高油价的风险溢价水平，国际油价创下2014年9月以来新高。2月17日24时国内成品油价或再迎上调，预计汽、柴油价每吨上调200元左右，折合92#汽油、0#柴油每升分别上调约0.16元、0.17元。
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地缘政治风险加剧是国际油价再度刷新7年多来新高的重要原因。俄乌局势紧张推升了市场对于俄罗斯能源供应减少或中断的担忧。石油市场基本面呈现供应偏紧的格局，则是支撑油价的更长期因素。在疫情对石油需求的影响趋缓的背景下，石油供应增长迟迟未能跟上，全球石油库存探低，甚至在一季度的需求淡季也未能得到有效补充，这令石油价格居高难下。

国际能源署（IEA）在最新发布的月报中称，OPEC+在实现产量目标方面的表现持续不佳，这延缓了供应的增长步伐。全球石油库存已处于多年低位，而OPEC+剩余产能持续下降，使得石油市场缺乏缓冲。

根据OPEC2月发布的月报，1月，OPEC日均产量环比仅增长了6.4万桶，委内瑞拉、利比亚的产量下降拖累了该组织整体产量的增长。同时，从近期的产量表现来看，对于部分OPEC成员国在提升产量方面的困难，沙特并无额外增产进行弥补的意愿。

IEA数据显示，过去一年中，OECD国家投放战略石油储备的努力未能阻止商业石油库存的下降势头。2021年12月，OECD商业石油库存大幅下降6000万桶至26.80亿桶，较5年均值低2.55亿桶，也是近7年来的最低水平。

在基本面偏紧、地缘政治风险加剧的共同推动下，2022年2月14日，布伦特、WTI原油期货主力合约价格双双突破95美元/桶关口。本计价周期，一揽子原油变化率持续正向运行，正向幅度在近几日明显放大。新华社石油价格系统2月16日发布的数据显示，2月15日一揽子原油平均价格变化率为4.45%。据此测算，预计2月17日24时，国内汽、柴油调价每吨将上调约200元。

图：新华社石油价格系统发布的本周期以来一揽子原油平均价格变化率