在经历快速增长后，新式茶饮的泡沫开始显现。

2月9日，有媒体报道称，喜茶内部大裁员，涉及30%员工、有部门被全裁，且存在高管拉帮结派等问题。

“这并不是喜茶第一次调整，2020年相继对工程端、设计部门进行调整，后又将拓展开发部门裁掉，本次裁员主要涉及两个部门，具体裁员比例仍有待考证。”已离职员工袁元对新消费日报记者表示。

但喜茶内部工作人员否认了裁员一事，其对新消费日报记者表示，相关传闻皆为不实信息，公司不存在所谓大裁员的情况。“年前少量的人员调整为基于年终考核的正常人员调整和优化。同时，员工的年终奖也均已根据绩效表现，于春节前正常发放至员工手中。”

事实上，由于扩张失序、盈利模式不清晰等问题，近期新茶饮的头部企业都先后受挫。

先于喜茶登陆港股的奈雪的茶（02150.HK）也在8日晚发布了业绩预告，预计2021年经调整净亏损约为人民币1.35亿元-1.65亿元。而在此前，茶颜悦色也面对着连续关店、与员工反目等窘境。

2022年，盈利难将是新茶饮头部企业面对的最大难题。

喜茶裁员？员工与公司各执一词

据喜茶在职员工张伊宁介绍，裁员风波是在年会后爆发的。

张伊宁向新消费日报透露，在年会直播中，要求发放年终奖的文字充满屏幕，而当日最大的红包只有188元，并没有发放入职时HR口头承诺的2-3个月年终奖。

据媒体报道，在随后爆发的裁员风波中，裁员比例约为30%。

上述喜茶工作人员对记者表示：“相关传闻皆为不实信息，公司不存在所谓大裁员的情况，年前少量的人员调整为基于年终考核的正常人员调整和优化。同时，员工的年终奖也均已根据绩效表现，于春节前正常发放至员工手中。”

对此，张伊宁认为喜茶官方的说法“不负责任，避重就轻”，但裁员数量应该不是报道中那么多。“喜茶裁员或与其当下的业务重点相关。此前喜小茶业务收缩，就出现了裁员，此次裁员或与其门店拓展瓶颈有关，2022年可能会调整开店速度。”

引进新CFO，意在登陆资本市场？

有业内人员对记者坦言，喜茶在此时传出裁员，可能有意在2022年加速上市进程。

而有多位喜茶员工向新消费日报记者透露，2022年初，喜茶引进了一位新的CFO Sams，此前曾在饿了么任职。这位“阿里系”高管，打破了喜茶内部“腾讯系”扎堆的现状。

喜茶员工猜测，引进新高管就是志在IPO。事实上，喜茶已在2021年传出多次IPO消息，但均被否认。

实际上，“新式茶饮第一股”奈雪的茶在登陆港股后，股价一直表现不佳。2021年6月30日，奈雪的茶在港交所上市当天破发，随后股价持续震荡下跌。截至2月9日收盘，报收7.13港元/股，较发行价下跌64%，市值缩水217亿港元。

财报显示，2018年-2020年，奈雪的茶收益为10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元；净亏损分别为0.7亿元、0.4亿元、2.03亿元，三年累计亏损超过3亿元

此前业内有观点认为，奈雪上市后的表现，让喜茶的处境颇为尴尬。一方面是资方的期待，另一方面是奈雪“跌跌不休”的股价，是否会影响喜茶估值的担忧。

奈雪上市后的表现萎靡，让喜茶看在眼里，也在试图改变过去较为单一的业务结构。

2021年，喜茶横向进行了多项投资，有意扩大自己的业务线。天眼查信息显示，喜茶投资了新式茶饮品牌“和気桃桃”、野萃山、王柠两家广东本土茶饮品牌，以及精品咖啡Seesaw等。

盘古智库高级研究院江瀚认为，喜茶必须形成自己的业务逻辑。从整个行业来看，喜茶面临的创新压力比较大，因此，想通过投资来扩大自己的行业竞争力，巩固公司的市场份额。

从本土茶饮到精品咖啡，喜茶不断寻找新增量以及差异化空间。

“喜茶IPO需要更多的故事，无论是多品牌战略，还是跨行业发展，都可以尝试。”零售行业分析师凌飞宇对记者表示，根本原因是新式茶饮品牌本身护城河不深。

浦银国际研报中亦提出，高端现制茶饮行业在过去五年中经历了高速的增长。

然而，产品技术壁垒低、行业准入门槛低、消费者品牌忠诚度低、中高端区隔不明显等特点造成行业竞争异常激烈。

“通过五力模型分析，我们认为高端现制茶饮玩家将受到来自现有玩家、新进入者及替代品多方的竞争压力，且面对消费者的议价能力不足。”

资本输血难持久，降价就会是出路吗？

“资本加持下，新式茶饮短期内快速发展，导致品牌在一定程度上忽视了塑造独特性。”凌飞宇认为。

从2021年来看，资本对新茶饮的青睐达到顶峰。蜜雪冰城最先披露了融资20亿元的消息，由美团龙珠、高瓴资本联合领投，估值超过200亿元。

蜜雪冰城估值翻倍后，喜茶紧随其后，在最新一轮融资后，其估值达600亿。此前，喜茶只官宣过两次融资消息，2016年8月，喜茶宣布完成来自IDG资本和知名投资人何伯权的过亿元融资；2018年4月，喜茶宣布完成4亿元B轮融资，美团龙珠独家投资。

但资本的输血能力有限，新茶饮的头部企业都面临经营与上市压力。

据久谦咨询中台数据，截至2021年三季度，喜茶门店数量达835家，门店增长主要集中在一二线城市。

而根据奈雪的茶财报，2021年奈雪全年新开门店342家，基本完成全年展店目标，关闭门16家，净增加门店326家，截至2021年公司共经营门店817家，两家门店数量基本持平。

以奈雪与喜茶为例，在一线城市的布局已经出现疲软迹象，新开门店的增加，加上昂贵的房租、人员、水电，成本压力明显，反而会影响业绩。

2022年初，茶颜悦色等品牌开始上调价格以提高盈利能力，减缓亏损压力。

但喜茶为了稳定基本盘，对部分产品的价格进行下调。降价幅度在1-6元之间，其中，纯茶类降价3-5元、包含芝芝莓莓在内的5款水果茶降价2-3元，此外，芝士小料降价1元。

业内人士认为，“喜茶此轮降价，更多是通过拉升门店营业额后降低租售比和人力占比。这种降价是阶段性战略行为，进一步压榨中低端对手的利润空间。”

但从此前的数据来看，喜茶业绩压力已经存在。以2021年10月份数据为例，喜茶门店均收入与销售坪效环比7月份下滑了19%、18%；与上一年同期相比，下滑了35%、32%。

如何摆脱资本输血，形成稳定的盈利能力成为喜茶当下最大的问题。此次裁员风波中，喜茶员工认为，喜茶背后资方话语权太重，也会导致高层混乱，战略摇摆。

但餐饮分析师穆杨表示，正是资方的支持，才让奈雪和喜茶得以在市场留存。如果品牌不在供应链、运营、开店节奏等方面修炼内功，是很难在疫情反复的情况下依靠资本与营销就能跑出盈利模式。